불확실성을 넘어선 2026년의 성장 전망: RBC 캐피털의 전략적 선택
안녕하세요! 오늘은 조금 먼 미래 같지만, 벌써부터 투자자들의 가슴을 뛰게 하는 2026년 성장 전망에 대해 이야기해보려 합니다. 최근 RBC 캐피털은 2025년의 거시경제적 불확실성을 뚫고, 2026년 본격적인 반등과 성장이 기대되는 결제 및 IT 서비스 부문 상위 5개 종목을 발표했어요.
사실 올해는 해당 부문 30개 종목 중 단 11개만이 플러스 성장을 기록했을 정도로 시장 상황이 참 힘들었죠. 하지만 분석가들은 이런 어려운 환경 속에서도 시장의 변화를 기회로 바꿀 준비가 된 '진짜 우량주'들에 다시 주목하고 있습니다. 여러분도 궁금하시죠?
"내구성과 가시성, 그리고 성장 잠재력 가속화에 초점을 맞춘 '바벨 전략'이 2026년 포트폴리오의 핵심이 될 것입니다."
2026년 시장을 관통할 3대 핵심 테마
- 수익 모델의 전환: 가변적 수익 구조에서 안정적인 반복적 소프트웨어 수익(SaaS)으로의 체질 개선
- 클라우드 마이그레이션: 고객사의 약 77% 이상이 클라우드로 이동하며 발생하는 수익 가시성 확보
- 전략적 시장 확장: SMB(중소기업) 시장 침투 및 글로벌 스포츠 이벤트를 활용한 부가가치 서비스 강화
이번에 선정된 종목들은 단순한 경기 회복 수혜주가 아니에요. 기술적 우위와 전략적 인수합병(M&A)을 통해 독보적인 시장 점유율을 확보 중인 기업들입니다. 비즈니스 전환이 완성 단계에 접어든 이 기업들의 2026년 모멘텀, 지금부터 하나씩 꼼꼼하게 살펴볼까요?
1. 금융 인프라 혁신을 통한 안정적 가시성
가장 먼저 주목할 곳은 잭 헨리 & 어소시에이츠(Jack Henry & Associates, JKHY)입니다. 금융권의 핵심 통합 전략이 가속화되면서 가장 직접적인 수혜를 입을 종목으로 꼽히고 있죠. 최근 R&D 지출 비중을 매출의 14~15% 수준까지 공격적으로 끌어올린 결과가 실적으로 증명되고 있습니다.
"잭 헨리는 Fiserv의 통합 전략 변화 속에서 향후 2~3년 내 100개 이상의 추가 계약을 성사시킬 잠재력을 보유하고 있으며, 이는 FY25 대비 최대 11%의 수익 증대로 이어질 것입니다."
잭 헨리의 핵심 성장 동력
☁️ 클라우드 가속화: 현재 고객의 약 77%가 전환 완료! 이는 계약 수익을 기존 대비 2배 이상 높이는 핵심입니다.
🏢 SMB 지배력: Tap2Local 및 Rapid Transfers 솔루션을 통해 중소기업 금융 시장을 빠르게 장악하고 있어요.
📈 재무적 신뢰: 최근 실적이 분석가 예상을 상회하며 신용 등급 상향 조정까지 이끌어냈습니다.
JKHY 주요 투자 지표 및 전망
| 구분 | 세부 내용 및 성과 |
|---|---|
| 추가 수익 잠재력 | 6,000만~8,000만 달러 |
| R&D 투자 비중 | 매출 대비 14% ~ 15% |
| 주주 환원 정책 | 분기 배당 주당 $0.58 |
2. 글로벌 네트워크와 고성장 플랫폼의 조화
대형 결제주의 지배력: 비자(V) & 마스터카드(MA)
경제 불확실성 속에서도 이들의 방어력은 정말 대단하죠. 특히 단순 결제 중개를 넘어 부가가치 서비스(VAS)가 성장의 핵심 엔진이 되었어요. 비자는 월드컵 같은 대형 이벤트를, 마스터카드는 강력한 자사주 매입으로 주가 우상향을 꾀하고 있습니다.
Visa 성장 지표
미국 구매량 증가율이 소매 판매보다 310bp 상회
Mastercard 지표
소매 판매 대비 평균 350bp 높은 구매량 기록
성장 잠재력의 폭발: 블록(SQ)
RBC의 최고 성장 종목인 블록은 캐시 앱(Cash App)의 수익성 개선을 통해 화려한 반등을 예고하고 있습니다. BNPL(나중에 결제) 서비스가 연간 GMV 388억 달러로 확장되면서 성장에 속도가 붙고 있어요.
"블록은 조정 영업 이익률 20% 이상을 유지하며 'Rule of 40' 성장 프로필을 달성할 최고의 모멘텀 종목입니다."
3. 체질 개선 완료와 글로벌 지배력 확대
2026년의 또 다른 핵심 키워드는 바로 '사업 구조의 근본적 전환'입니다. 과거의 무거운 비즈니스 모델에서 벗어나 고마진 소프트웨어 중심으로 거듭난 기업들이 하락장에서도 강력한 탄성을 보여줄 것으로 기대됩니다.
주요 기업 턴어라운드 핵심
- ✓ NCR 보이엑스(VYX): 2026년 1분기 ODM 계약 확대로 소프트웨어 플랫폼 기업 변신 완료!
- ✓ SS&C 테크놀로지스(SSNC): 수익의 85%가 반복적 매출에서 발생하는 초우량 기업!
성장 가속화를 위한 수익 구조 분석
| 종목명 | 핵심 전략 및 기대 효과 | 최근 주요 성과 |
|---|---|---|
| NCR 보이엑스(VYX) | 하드웨어 → 고마진(25%) 소프트웨어 수익으로 대체 | 연간 반복 수익(ARR) 1억 달러 달성 목표 |
| SS&C (SSNC) | 반복 매출 85% 기반의 지속 가능 성장(GARP) | Curo Fund 인수로 3조 랜드 관리 자산 추가 |
"특히 NCR 보이엑스는 단순한 매출 변동이 아니라 기업 가치(Valuation) 자체가 재평가되는 구간에 진입했다는 점에 주목해야 합니다!"
내구성과 성장을 겸비한 2026년 전략
RBC 캐피털이 선정한 5개 종목은 단순한 반등을 넘어 비즈니스 모델의 질적 변화를 이뤄냈습니다. 2026년의 강력한 업사이드를 선점하기 위해 우리가 반드시 기억해야 할 포인트들을 정리했습니다.
핵심 투자 키워드
- ✓ 가시성: 클라우드 기반 반복 수익 확대
- ✓ 내구성: 글로벌 디지털 결제 시장 점유율
- ✓ 가속화: AI 에이전트 도입 및 시장 확장
부문별 최선호주
- ⭐ 통합 전략 수혜: 잭 헨리(JKHY)
- ⭐ 대형주 안정성: 비자/마스터카드
- ⭐ 수익성 개선: 블록(SQ)
재무적 성장 모멘텀 한눈에 보기
| 기업 | 2026 핵심 전망 |
|---|---|
| SS&C | 수익 85%가 반복적 금융 서비스에서 발생 |
| NCR 보이엑스 | 고마진 연간 수익 비중 확대로 체질 개선 |
| 블록 | 영업 이익률 20% 이상 유지 및 Rule of 40 달성 |
"수익 구조의 안정화와 글로벌 마케팅 강화가 맞물리는 2026년, 여러분의 포트폴리오 주인공은 누구인가요?"
핵심 투자 포인트 FAQ
Q. 왜 2025년이 아닌 2026년에 주목해야 하나요?
선정된 종목들의 클라우드 전환과 플랫폼 전환이 본격적으로 실적에 반영되는 시점이 2026년이기 때문입니다. 예를 들어 잭 헨리(JKHY)는 이미 77% 전환을 마쳤고, NCR 보이엑스는 2026년 1분기에 구조적 전환을 마무리하며 이익 가시성이 급격히 좋아질 예정입니다.
Q. 비자와 마스터카드의 성장은 이제 둔화된 것 아닌가요?
아닙니다! 단순 결제 중개를 넘어 부가가치 서비스(VAS)가 새로운 엔진 역할을 하고 있어요. 현재 VAS 비중은 비자 52%, 마스터카드 55%에 달하며 과거보다 훨씬 높은 수익성을 보장합니다.
| 구분 | 미국 소매 판매 대비 우위 | 부가가치 서비스 비중 |
|---|---|---|
| 비자 (V) | 평균 310bp 상회 | 약 52% |
| 마스터카드 (MA) | 평균 350bp 상회 | 약 55% |
Q. 블록(Block)의 'Rule of 40' 달성 가능성은?
블록은 카스 앱의 수익성 개선과 BNPL 확장을 통해 충분히 가능할 것으로 보입니다. BNPL GMV가 연간 388억 달러 규모로 확장되었고, Square의 신규 시장 진출로 거래량이 15% 가속화될 전망이기 때문입니다.
Q. SS&C의 유기적 성장 전망은?
수익의 85%가 반복적 금융 서비스에서 발생하는 탄탄한 구조가 강점입니다. 최근 인수한 Battea와 Calastone 효과가 2026년부터 본격화되면서 유기적 성장에 크게 기여할 것으로 기대되고 있습니다.