포드가 움직인 이유, '선택과 집중'
포드가 단행한 195억 달러의 대규모 상각은 급변하는 시장 수요와 정책 변화에 대응하여 사업 규모를 적정화하는 결단이었습니다. 전문가들은 이를 어떻게 보고 있을까요?
"이번 조치는 전기화에서의 후퇴가 아닌, 생산을 소비자 수요에 더 가깝게 맞추는 단계적 재조정이다." - 모건 스탠리 분석가들
어디에 195억 달러가 쓰였나?
| 항목 | 예상 규모 |
|---|---|
| 계획된 EV 모델 취소 관련 | 약 85억 달러 |
| SK온 배터리 합작 투자 철수 | 약 60억 달러 |
| 기타 프로그램 관련 비용 | 약 50억 달러 |
195억 달러 자산 상각의 배경과 현실
포드의 이번 결정은 저조한 EV 수요와 미 정부의 배출가스 규제 완화 기조 속에서, 과거의 공격적인 확장보다는 수익성 중심의 구조 개선을 선택한 결과입니다.
포드의 전략적 판단 근거 3가지
- 미국 내 연방 EV 지원금 감소 및 규제 환경의 불확실성 증대
- 순수 전기차(BEV) 대비 하이브리드 및 EREV에 대한 수요 급증
- 수익성이 낮은 사업을 정리하고 에너지 저장 시장(ESS)으로의 투자 전환
결과적으로 포드는 이번 상각을 통해 재무 구조를 선제적으로 정비했습니다. 실제 현금 유출은 55억 달러 수준으로 통제하며 재무적 충격을 최소화했죠.
상향된 재무 가이던스: "위기는 곧 기회"
포드는 기록적인 손상차손 인식에도 불구하고, 2025년 조정 EBIT 가이던스를 약 70억 달러로 상향 조정하며 시장의 우려를 확신으로 바꿨습니다. 이는 시장 컨센서스인 63억 달러를 크게 웃도는 수치입니다.
| 구분 | 기존 가이드 | 수정 가이드 |
|---|---|---|
| 2025년 조정 EBIT | 60~65억 달러 | 약 70억 달러 |
| 조정 잉여현금흐름(FCF) | 20~30억 달러 | 목표 범위 상단 도달 |
하이브리드와 ESS를 통한 미래 성장 동력
포드는 단순한 전기차 생산을 넘어 하이브리드와 EREV(주행거리 연장형 전기차)를 징검다리 삼아 시장의 불확실성을 돌파할 계획입니다.
포트폴리오 고도화
- 2030년까지 판매량의 50%를 전동화 모델로 구성
- 차세대 F-150 라이트닝을 EREV 모델 중심으로 재편
- 신규 가솔린 및 하이브리드 밴 생산 집중
신규 수익원: ESS 시장
- 켄터키·미시간 공장에 20억 달러 투자 전환
- 2027년부터 연간 20 GWh 생산 능력 확보
- 연간 40억~50억 달러 추가 수익 기대
조기 수익성 달성을 위한 대전환
이번 상각은 단순한 후퇴가 아닌 기업 가치 제고를 위한 결단력 있는 진보입니다. 포드는 수익성이 검증된 분야에 자원을 집중하며 Model e 부문의 흑자 전환 시점을 2029년으로 앞당겼습니다.
포드의 2025-2030 핵심 요약
- 2025년 조정 EBIT 가이던스 약 70억 달러
- 2030년 판매량의 50%를 하이브리드/전동화로
- ESS 시장 진출로 연 50억 달러 추가 수익 목표
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Q 195억 달러 상각, 주가에 치명적인가요?
아닙니다. 시장은 이를 '악재의 해소'이자 '수익성 개선을 위한 선제적 조치'로 해석합니다. 오히려 사업 규모를 적정화하며 향후 자본 효율성을 높이는 계기가 될 것입니다.
Q 전기차 시장에서 완전히 철수하는 건가요?
전혀 아닙니다. 하이브리드와 EREV를 포함한 '전동화 로드맵'을 더 현실적으로 수정하는 것입니다. 2030년 50% 전동화 목표는 여전히 유지 중이며, ESS라는 새로운 먹거리를 추가했습니다.